沙皮狗,盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上,成也萧何

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摘要: 盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上...

作者: 草叔

来历:草叔消费晋级研皖h88888究

出资逻辑

  • 国家相关方针接连出台,我国的STEAM教育处于窗口期,迎来快速展开。2015年,教育部初次说到要探求STEAM教育。2018年1月发布的“中学新课标”中课程设有机器人及人工智能相关模块。2018年4月的《教育信息化2.0行动方案》提出将学生信息本质归入学生归纳本质点评,完善人工智能和编程课程内容。2019年2月27日,教育部发布《2019年教育信息化和网络安全作业关键》中说到要“发动中小学生信息本质测评。推动在中小学阶段设置人工智能相关14岁小学生课程,逐渐推行编程教育”。
  • 各地方教育部门高度注重 STEAM教育的展开和执行。2014年9月,浙江省新高考革新方案把信息技能(含编程)正式归入高考的考察科目之一。2017年以来,各地高校和中学加大了对编程教育的歪斜。2018年4月,天津市多所普通高中将信息学奥赛、信息技能、人工智能等归入了招生范畴。2018年7月,浙江省提出要探求在中小校园设置机器人和人工智能课程。2018年9月,重庆市规则中小学开足开齐编程课程,而且小学3年级就要开端学。咱们以为,跟着各地关于机器人、编程、人工智能等课程的注重程度逐渐进步,相应的本质教育练习需求将会有所添加,带来更多展开时机。依据赛迪参谋计算,2017年本质类教育商场规划达4320亿元,同比添加达25%,估计到2020年,将超越7550亿元,年复合增速超越20%。
  • 盛通股份:出书效劳+教育齐头并进。自2016年收买乐博乐博切入本质教育范畴之后,公司坚持其教育、出书文明归纳效劳生态圈的展开战略。公司2018年估计完结营收18.5亿元,+32%YOY;归母净利润为1.3亿元,+36%YOY。其间乐博教育扣非后的归母净利润约4284万元(未经审计),估计成功完结成果许诺,+43%YOY。到2018年底,乐博教育在全国25个省及直辖市,具有105家直营店(+12)和228家加盟店(+38)。三大要素驱动成果添加:①网点稳步扩张;②课程饱满率添加;③单价进步。
  • 引国资入股&拟募资拓宽本质教育事务。股东贾则平先生拟将其所持有的6.92%股份转让给年代出书,经过引入国有出书公司入股,事务上有望发生协同效应,也表现国有出书公司关于公司价值和展开前景的认可。公司拟发行非揭露股票8.55亿元,其间4亿元方案用于“少儿归纳本质学习与展开中心项目”拓宽本质教育事务范围,等待未来进一步推动。
  • 出资主张:咱们估计19-20年归母净利润为1.50/1.73亿元,对应PE为25/22x,保持买入评级,目标价15元。
  • 危险提示:主业本钱添加;教育事务拓宽不及预期;解禁危险等
  • 正文

1.STEAM教育:方针&需求两边拉动,未来大展开可期

  • STEAM教育:多学科交融,注重爱好和三翁坊着手才干。STEAM教育是一种新的依据混合学科布景的本质教育理念,于上个世纪80年代起源于美国。STEAM是科学(Science)、技能(Technology)、工程(Engineering )、艺术(Art)、数学(Mathematics)的缩写,发起将各个范畴的常识归纳学习。STEAM教育最早只要STEM四个部分,发起将科学、数学等较为艰深的思辨型学科与技能、工程等靠近现实生活的运用性学科一起学习以到达融会贯通的意图,鼓舞“玩中学”和“做中学”,着重培育青少年的爱好和着手才干。后期,将艺术(Art)也归入了理念系统中,旨在让学生在实沙皮狗,盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上,成也萧何际运用的归纳环境中学习,在项目取得中一起运用多个学科的常识解决问题,培育青年理性和理性两边面的发明力。
1.1国家相关方针接连出台,STEAM教育展开窗口期已至
  • 现在,我国的STEAM教育处于窗口期,迎来快速展开。2001年,教育部发布的《根底教育课程革新大纲》提出要面向现代化,全面推动本质教育,而STEAM教育理念是切合本质教育的一种先进的教育理念。我国真正将STEAM教育这个概念引入时刻相对较晚,2015年,教育部的《关于“十三五”期间全面深化推动教育信息化作业的辅导定见》初次说到要探求STEAM教育。2017年7月,《国务院关于印发新一代人工智能展开规划的告诉》指出,“在中小学阶段设置人工智能相关课程,逐渐推行编程教育,鼓舞社会力气参加寓教于乐的编程教育软件、游戏的开发和推行”。2018年1月发沙皮狗,盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上,成也萧何布的“中学新课标”中通用技能的挑选性必修课程中,有一个模块是机器人规划与制造,信息技能的课程结构中,挑选性必修课程包含人工智能开端与开源硬件项目规划。2018年4月的《教育信息化2.0行动方案》提出将学生信息本质归入学生归纳本质点评,完善人工智能和编程课程内容,将信息技能归入初、高中学业水平考试。2019年2月27日,教育部发布《2019年教育信息化和网络安全作业关键》中说到要“发动中小学生信息本质测评。推动在中小学阶段设置人工智能相关课程,逐渐推行编程教育” 。咱们以为,我国不断推动方针支撑STEAM教育展开,特别注重对学生信息本质的进步、对中小学人工智能课程和编程教育的推动,STEAM教育处于窗口期,有望迎来快速展开。
  • 教育部公示中小学全国性比赛名单,科技立异类占有40%,表现STEAM教育重要性。2019年1月28日,教育部办公厅公示了2019年度面向中小学生的全国性比赛活动名单,总共有31项,其间科技立异类共12项(约占40%),我国青少年机器人比赛面向小学到高中学生,一起全国青少年构思编程与智能规划大赛,“童创未来”全国青少年人工智能立异挑战赛,第六届全国青少年电子信息智能立异大赛,全国中小学信息技能立异与实践大赛等比赛也与STEAM教育,特别是机器人教育和编程教育着有密不可分的联系,表现其在教育点评系统中的重要性。
  • 各地方教育部门高度注重 STEAM教育的展开和执行。2014年9月,《浙江省深化高校考试招生准则归纳革新试点方案》提出,把信息技能(含编程)正式归入高考的考察科目之一。2017年,各地高校和中学加大了对编程教育的歪斜,17所985高校给出科技特长生加分条件, 211高校紧随其后。全国包清华附中、人大附中、上外盛世天龙附中等600多所全国一流中学相继开设了编程教育相关课程。在各线城市,开课的公立中小学数量都正呈指数级添加。2018年2月,山西省教育厅发布方针提出以项目学习方法活跃推动创客教育、STEAM教育和机器人教育。2018年4月,河南省教育厅发布方针主张在中小学开设Scratch、Python等程序规划课程,培育编程思想,遍及编程教育;南京教育局发布的明确指出具有科技特长生和学科特长生招生资历的校园,要统筹考虑招生项目和方案,天津市多所普通高中将信息学奥赛、信息技能、人工智能等归入了招生范畴。2018年7月,浙江省发布《关于展开教育机器人运用试点演示建造作业的告诉》中提出要“探求在中小校园设置机器人和人工智能课程,经过结构拼装、编程操控、构思发明等培育学生对机器人的爱好以及着手、协作和立异才干,进步科学本质和信息本质。力求到2020年,建成100所特征显着、具有演示引领作用的教育机器人运用试点演示校园,引领带动中小校园推动才智教育。”2018年9月,重庆市教育委员会就下发了《关于加强中小学编程教育的告诉》,规则中小学开足开齐编程课程,而且小学3年级就要开端学,初中阶段累计不少于36课时,高中课时依照国家信息技能课程要求开设。任何校园和个人不得以任何理由抢占编程教育课时。咱们以为,跟着各个地方教育部门关于机器人、编程、人萌宝反叛工智能等相关课程的注重程度逐渐进步,详细课程逐渐执行,以及越来越多高中关于科技特长生的招生方案的推动,相应的本质教育练习需求将会有所添加,带来更多展开时机。

  • 估计本质教育练习2020年商场规划超越7550亿元。全体来看,跟着国家方针不断着重支撑,各地教育部门注重展开执行,我国家长对本质类教育注重程度进步,教育投入加大,为本质教育练习职业带来广泛的商场需求,依据赛迪参谋计算,2017年我国家长注重本质类教育的份额高达80%,本质类教育的商场规划达4320亿元,同比添加达25%,估计到2020年,本质教育练习商场规划将超越7550亿元,年复合增速超越20%。

1.2我国现状:亟待起飞,受过练习的青少年在未来比赛中优势显着

  • 我国中小双胞胎攻学生STEAM教育尚存在很大缺乏。我国现在的科学、工程等方面的教育,首要都在本科之后的阶段,中小学STEAM教育尚有很大短缺。以STEAM教育中非常重要的一环编程教育为例,我国中学生的编程才干与欧美等国家距离甚大,编程教育亟待弥补,北京大学信科学院教授李文新提议期望将程序规划归入高考可选科目,浙江大学的计算机学院教授陈越也期望展开编程早教。比照世界上其他国家的情况。咱们以为未来编程教育等STEAM理念的教育方法,大概率也将在我国遍及。
  • 受过练习的青少年在未来比赛中优势显着。尽管我火热热心脏国中小学教育中,编程教育较为缺失,但到了本科阶段,计算机相关专业却是我国最大的专业。现在国内大学中1180所高校有计算机系/学院,全国具有80万计算机的在校大学生,位列一切专业榜首位。依据北京大学信科学院李文新教授计算,北大计算机系11-13级的在校的本科生中,排名前20名的学生大部分都在中学期间参加过信息学奥赛(即编程比赛),在中学阶段接受过机器人教育&编程教育的中学生,升入大学和在今后的作业中,具有显着的比赛优势。

1.3机器人教育:完美切合STEAM教育理念的新式职业

  • STEAM教育理念的最佳诠释——机器人教育是指经过拼装、建立、运转机器人,激起学生学习爱好、培育学生归纳才干。在机器人教育的过程中,学生会触摸传感器、电子电路、工业规划、编程、人工智能等多方面的技能,每个机器人的制造,都是需求多方面常识的交融和操作才干完结的。在激起青少年爱好的一起,交融了多方面学科常识,寓教于乐,引导青少年在项目中学习、在着手中学习,完美地诠释了STEAM教育的理念,为青少年将来成为复合型科学工程人才打下了坚实的根底。
  • 赛事丰中华学子芳华国学荟富,社会参加度高。机器人一方面具有较强的趣味性,另一方面也具有较强的竞技性。国内外均有较为老练的机器人大赛,合适各个年纪段的机器人学习者参加。国内赛事包含面对大学生的Robocon(中央电视台举办)、Robomaster(共青团及全国学联举办)等,面对中学生的青少年机器人比赛(我国科协青少年作业部举办),世界赛事包含机器人足球世界杯,机器人救活比赛,FLL机器人世界锦标赛等,全世界100多个国家活跃参赛,进行机器人竞技。国内外机器人赛事丰厚,从另一方面加强了机器人教育的商场根底巴比伦饭馆第二季。
  • 科技革新,未来需求广泛。现在,机器人越来越多地运用于工业出产和科学研讨,工业界“机器人换人”已经成为了一种趋势,而民用机器人如扫地机器人也逐渐进入人们的视界。未来,机器人工业自身商场需求变得越来越广泛,而机器人教育也将会从中获益。

2.盛通股份:STEAM教育榜首股,出书效劳+教育齐头并进,2018年估计净利同增36%

  • 出书效劳+教育齐头并进,教育、出书文明归纳效劳生态圈雏形已现。自2016年收买乐博乐博切入本质教育范畴之后,盛通股份坚持其教育、出书文明归纳效劳生态圈的展开战略。2018年成果快报显现,公司2018年估计完结营收18.5亿元,同比添加32%;归母净利润为1.3亿元,同比添加36%。其间乐博教育扣除非经常性损益后的归母净利润约4284万元(未经审计),同比添加沙皮狗,盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上,成也萧何约43%,估计奉献公司34%净利。添加的首要原因:①本质教育事务继续添加,2C方面,全资子公司乐博乐博的机器人练习事务稳步添加,青少年编程练习、青少年人工智能技能水平测验等新事务完结快速展开。2B方面,中鸣数码在陈述期内完结并表(全资子公司盛告诉行以自有资金1530万元收买其51%股权),本质蒋克铸教育事务系统开端完善;②出书归纳效劳收入规划继续进步。
  • 印刷龙头,职业集中度进步+云途径事务奉献添加,主业稳步拓宽。盛通股份是我国印刷业龙头之一,安身北京,辐射全国,定坐落出书物和商业印刷的高端商场。2015-2017年,公司出书归纳效劳事务别离完结运营收入7.0亿元、8.4亿元和12.2亿元,年复合添加率超越30%。近年来,我国印刷业一方面面对进步信息化、智能化的内涵要求,另一方面绿色印刷、清洁出产等环保规范进一步进步,职业洗牌加重,公司作为职业龙头之一,获益于职业集中度进步,完结添加。2017年,公司全面推动“出书归纳效劳云途径”项目,云途径项目以出书组织和中小印刷企业为首要效劳目标,在发掘和聚合出书组织图书产品印制需求和改变趋势的根底上,整合优化出产产能,运用数字化技能进行规范化出产,简化图书出产流程,进步功率,降低本钱。2018年,公司继续推动该项目,安定了公司在印刷效劳上的优势,一起为公司开沙皮狗,盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上,成也萧何辟了产能办理、供应链效劳等新式事务添加点。2018H1“出书效劳云途径”项目营收同比添加105%。公司出书事务收入的盈余才干和可继续展开实力有望不断增强。
  • 2016年收买乐博乐博切入本质教育范畴,2018年乐博教育估计成功完结成果许诺。2016年,公司以发行股份(3.99亿元)及付出现金(沙皮狗,盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上,成也萧何0.31亿元)的方沙皮狗,盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上,成也萧何式收买收买乐博教育100%股权,并于2017年1月11日完结工商改变挂号,开端并表。乐博主营事务为机器人教育,而机器人教育是最贴合S丝足践踏TEAM教育范畴的一种本质教育方法。其创始人深耕教育职业多年,经验丰厚,且课程科学合理,逐层递进契合教育规则。乐博教育成果许诺人(即侯景刚、周炜、张拓、杨建伟、韩磊五名自然人)做出成果许诺,2016年净利润不低于2458万元、2016-2017两年净利润累计不低于5688万元、2016-2018三年间净利润累积不低于9755万元、2016-2019四年间,净利润累计不低于14880万元。依据 2018年度的未审报表,乐博教育扣非后归母净利润为4284万元,估计2016-2018年扣非后归母净利润为9859万元,累计完结率为101%,2018年度估计成功完结成果许诺。

3.乐博教育:深耕机器人教育,不断完善丰厚课程系统

3.1全国333家门店,办理优,课程佳,效劳好

  • 乐博教育凭仗其在机器人教育商场抢先地位,在课程系统、营销方法、事务拓宽方面深化发掘,为STEAM品牌刻画供给有力确保。到2018年12月31日,乐博教育在全国25个省及直辖市,具有105家直营店和228家加盟店,掩盖全国一切一线、二线城市,触及一切三、四线兴旺城市,较17年底添加12家直营店和38家加盟店。公司活跃完善课程系统和扩展产品品类,在接连原有的机器人练习的根底之上,不断研制新课程,青少年编程练习、青少年人工智能技能水平测验等新事务完结快速展开,已构成为4-14岁青少年供给10年机器人和编程学习的课程系统;招生方面,施行以地推为主,一起选用线上线下结合方法进行获客;公司活跃拓宽赛事系统,可为学员供给多样化机器人赛事时机。

  • 乐博教育为韩国ROBOROBO公司在我国区域独立署理。乐博教育成立于2012年,2016年乐博教育和韩国ROBOROBO公司签定了有用期为10年的《独家署理协议》,依据协议:韩国乐博公司授权乐博教育为我国区域独家署理,出售韩国乐博公司机器人产品及练习课程,一起乐播教育可自在向经销商或加盟商出售ROBOROBO的机器人教育产品,该协议约好署理期有用期为十年(协议期满之后将主动续期)。韩国ROBOROBO是韩国最大的机器人练习校园,也是韩国最大的机器人教育供货商,具有首尔大学工学教授团队进行技能方面的研讨和规划,ROBOROBO机器人在韩国青少科学探求大赛上接连5年取得了“教育部长官奖”,并曾取得“教育工业大奖”,ROBOROBO机器人运用于韩国1200家校园,每年有12万名韩国学生学习ROBOROBO的机器人课程。依托韩国ROBOROBO多年来沉淀的品牌优势和教研优势,乐博教育有望继续拓宽我国机器人教育商场,不断进步商场占有率,打造我国机器人教育榜首品牌。

  • 创始人深耕教育职业多年,经验丰厚。乐博教育创始人侯景刚在新东方任职多年,曾任新东方泡泡少儿英语全国推行办理中心商场部主管等职位,对教育理念及教育商场推行有着深化的了解,现担任公司教育事业部总经理,全面担任教育事业部的运营办理。
  • 课程科学合理,逐层递进契合教育规则。乐博教育针对不同年纪段的青少年设置了不同的课程,从积木模型建立到单片机编程到电路拼装,全方位培育青少年的幻想才干、着手才干、发明才干、交流才干,以“做中学”,“玩中学”的方法,启示青少年关于主动化工程、机器人工程、工业规划等多方面科学和工程的爱好。科学合理的课程设置,一方面激起了青少年的爱好,让更多青少年参加机器人课程的学习,另一方面,也加强了学员的黏性,使得学员可以在乐博教育中的学习时刻有用延伸。咱们以为,内容始终是教育的中心比赛力,可以供给优异内容的教育公司,将具有更繁荣的生命力和更强壮的展开潜力。
  • “直营+加盟”事务结构特征杰出,根基安定扩张提速可期。乐博教育具有“直营”和“加盟”两种运营方法。其间,直营方法首要是在国内一、二线城市中心城区建立分/子公司进行当地化运营,直营方法下办理操控强,效劳质量高,有利于公司打造品牌优势;加盟方法公司为一、二线城市市郊以及三、四线城市的加盟商供给特许运营,答应其向公司收买乐博产品并运营乐博教育品牌事务,加盟商也采纳乐博教育的一致事务方法运营,有利于扩展品牌影响力。
  • 体验式营销进步获客率。乐博教育在校园和组织以及互联网广泛地推之后,会采纳体验式营销进步获客率,传统营销方法较难向家长论述机器人教育的意义,乐博教育采纳后营销效劳,让家长和孩子相同,一起拼装调试机器人,来进行产品和效劳的推行,是国内最早的做家长体验式营销的机器人教育组织之一,作用显著。
  • 一体化效劳,用心进步效劳质量。乐博教育的一站式效劳有三层意义:①榜首层意义是营销一体化,即出售课程与课程后续效劳相挂钩,“接单、继续效劳、作用点评、循环出售”的方法,注重口碑的堆集。②第二层意义是课程一体化,即为不同的年纪的青少年设置进阶课程,让学员从4-8,岁,8-12岁,12岁以上,都可以在乐博乐博进行学习,不断进阶,在产品上也进行优化,如运用读卡器,使得6-7岁的儿童就可以运用读卡器来替代电脑进行编程的启蒙教育。③第三层意义是产品一体化,行将课程和产品打包在一起,进行协作出售,这与商场上其他比赛对手是不同的,大部分机器人教育组织挑选仅出售课程或许仅出售产品,而乐博教育的打包出售,使得孩子们回到家中也能跟着乐博乐博的课程自己着手做出自己的机器人,教育作用杰出。这三层一体化效劳,使得乐博教育在效劳上建立起比赛优势,确保了其效劳质量。

3.2 未来添加:网点扩张+课程饱满率进步+客单价进步

  • 三大要素驱动成果添加:①网点的稳步扩张:2016-2018乐博教育以均匀每年15家的速度开设新的直营网点,品牌对全国各个城市的掩盖力度不断增强,带动学员数的添加。②课程饱满率的添加:直营网点初期安置和推行开销较大,课程饱满率较低,一家新开设网点的老练大约需求2-5年,而跟着前期开设网点的逐渐老练,课程饱满率会逐渐进步,推动营收添加的一起,收入和本钱得到匹配,办理出售费用率有望下降,单店盈余会逐渐增强。③学员单价的进步:跟着品牌知名度的不断进步,叠加家长对机器人教育的逐渐认可,学员单价仍存在很大进步空间。

4.本质教育2C+2B两端开花,国资入股凸显根底价值

4.1教育2C板块不断丰厚建造:编程猫&小橙宝等

  • 2017年以来,公司聚集4-12岁青少年本质教育范畴,聚合职业资源推动公司教育练习事务深化布局和快速展开。子公司入股编程猫(少年编程)、小橙堡(儿童剧),完结优势互补、资源整合,继续布局本质教育:
  • 进军少年编程,照应乐博机器人教育。编程猫进校资源极强,用户体量抢先绝大多数国内比赛对手。现在已累计注册用户20余万人,进入几百所中小学,月活到达4万余人,二次购买率到达83%。编程猫将协同乐博兼职按摩教育的机器人事务,完结优势互补、资源整合,稳步进军少儿编程范畴,进一步完善编程教育资源配置。
  • 注重儿童剧,接连教育文明基因。小橙堡系亲子类文明艺术归纳效劳供给商,聚集儿童剧事务,并在15 年、16 年接连两年儿童剧组织票房收入排名榜首。儿童剧事务与从前布局的编程教育具有差异化,能有用完结范畴互补,并有协同效应。且公司主业为出书印刷,天然具有优异的教育文明基因,增资小程堡或助力公司打造教育文明生态圈。

4.2教育2B板块活跃拓宽中:收买中鸣数码,参加主办多项机器人赛事

  • 成为推动中小学机器人教育相关课程、教材研制的成员单位。2018年1月,乐博教食通宝育正式成为教育部教育配备研讨与展开中心“现代教育配备运用协同立异中心”成员单位,研制中小学生机器人教育相关课程、教材、点评规范和相关技能设备,推行中小李瑞英退隐的真相学机器人创客实验室。
  • 子公司成功收买中鸣数码,中鸣数码参加或主办了多项全国性机器人比赛活动。2018年2月,乐博教育与工信部旗下北京信通有限责任公司签署协作结构协议,开端进行机器人赛事的开发和晋级、机器人科普实践活动的落地推行。在乐博教育支撑和推动下,上市公司全资子公司北京盛告诉行教育科技有限公司于2018 年头以自有资金1530万元收买广州中鸣数码科技有限公司51%股权。中鸣数码是以全国中小学及各地市教育局、科协、青少年宫为首要客户的我国教育机器人职业的知名企业,国家高新技能企业。具有60余项专利常识产权的机器人产品,在全国建立了 100 多 个办事处和经销商,中鸣参加或主办了多项全国性机器人比赛活动,在广阔中小学生中具有较大的影响力,具有面向全国中小学的完善出售途径和杰出用户根底,利于事务拓宽。
  • 2018年以来,公司活跃主办和参加了多项机器人比赛。乐博教育不只举办了多场乐博杯机器人大赛,还以乐博乐博代表队的方法参加世界性机器人比赛并取得了杰出的成果,在机器人教育范畴的知名度进一步增强。
  • 2018年7月27日,乐博乐博部队在世界机器人大赛拿到金牌一等奖(20%份额),乐博乐博学员别离参加了中鸣超级轨道赛和星际迷航赛,超级轨道小学组有300队参赛选手,取得了第16名的好成果,星际迷航小学组第4名的成果,进入决赛。
  • 2018年11月25日,来自全省 130多所中小校园的1300多名学生参加了由江苏省科协主办的2018首届江苏省机器人工程挑战赛世界赛,南京乐博18支部队11支进入决赛,包办前三名,斩获冠、亚、第三名。
  • 2018年12月1-3日,第十二届腾讯杯青少年VEX机器人亚洲锦标赛于澳门举办,来自亚太地区的450余支部队近2000名机器人爱好者参加其间,乐博乐博部队在VEX澳门亚锦赛夺得亚军。
  • 2019年2月12日,乐博乐博两支代表队在由英国Vex Robotics世界组织协会主办的VEX-EDR 世界赛中别离取得了第五名、第六名的优异成果。
  • 2019年2月24日,乐博乐博摘下榜首个VEX机器人亚洲揭露赛冠军和VEW最高荣誉“万能奖”。

4.3引入国资出书公司入股,根底价值凸显,有望发生协同效应

  • 2018年11月27日,盛通股份股东贾则平先生与年代出书传媒股份有限公司(600551.SH)签署了《股份转让协议》。贾则平先生拟经过协议转让方法将其所持有的6.92%的上市公司股份转让给年代出书。转让价格为协议前一日收盘价的90%(即8.55元/股),共2247.3万股,转让总额为1.92亿元,付出方法为现金。转让方许诺,若本次买卖完结12个月届满后接连20个买卖日盛通股份在二级商场的股票买卖均价低于成交价格的1.1倍(即9.41元/股),转让方将依据受让方持有标的股份详细数额,给予受让方差额补偿或回购标的股份,详细方案另行签定弥补协议约好。
  • 截止2018年三季报,栗延秋、贾春琳、贾则平为盛通股份前三大股东,别离持有24.10%/12.83%/6.92%的股权。买卖完结后,年代出书将成为盛通股份的第三大股东。年代出书(600551.SH)是安徽出书集团(国有独资)以其所持有的出书、印刷等文明传媒类财物,认购科大立异定向发行股份,成为榜首大股东(持股份额58.45%),在全国率先以出书事务全体上市,2017年营收66亿元,在同职业上市公司中排名第6。主营事务包含图书出书、印刷发行、期刊传媒等事务,教材教辅和一般图书等均有掩盖。
  • 经过引入国有出书公司入股,事务上有望发生协同效应,有更多的协作机会,一起表现国有出书公司关于盛通股份公司价值和展开前景的认可。盛通股份的本质教育板块建造继续进行,经过收买乐博教育,切入机器人教育范畴,打造STEAM教育榜首股。2B事务方面,公司与工信部旗下信达传媒达到协作,一起推动青少年机器人技能练习教材的拟定、等级考试规划和机器人赛事协作等。未来经过与国有出书公司股东的深度协作,乐博乐博的教育产品推行和2B事务的推动有望凭借股东资源取得进一步展开。

4.4拟募资4亿建造少儿归纳本质中心项目,进一步拓宽本质教育事务范围

  • 公司拟发行非揭露股票8.55沙皮狗,盛通股份(002599.SZ):科创兴国,科创教育先行,STEAM教育龙头一直在路上,成也萧何亿元,其间4亿元拟用于“少儿归纳本质学习与展开中心项目”,拓宽本质教育事务范围,等待未来进一步推动。2018年5月25日,公司发布《2018年度非揭露发行A股股票预案》,拟经过非揭露发行的方法征集资金不超越8.55亿元人民币,发行定价基准日为发行期首日,发行价格不低于定价基准日前20个买卖日公司A 股股票买卖均价的90%,发行股份数不超越6450万股(发行前总股本为3.25亿股)。2019年3月16日,公司发布《非揭露发行股票请求文件的反应定见之回复陈述》。
  • 一方面,公司拟经过“教育出书归纳效劳工业园一期--智能印刷出产中心项目”加快完结智能化印刷晋级。经过加大智能印刷设备和产品的投入,引入高端数字化、智能化印刷装订设备及办理软件,一起协作工业互联网技能,依照数字化、网络化、智能化的准则进行工艺规划和设备选型,打造智能化工厂,完结智能化印刷晋级,完结精益出产、智能出产,削减人工本钱及资源糟蹋,大幅进步出产功率。
  • 另一方面,公司拟经过“少儿归纳本质学习与展开中心项目”拓宽教育范畴事务范围。经过内容购买的方法引入思想与科学本质、阅览与交流、信息技能与数理逻辑、艺术发明邵阿才、音乐才干、运动健康、协作与元认知等影响力较大、注重度较高的本质教育练习课程,在北京及其他多个城市分批开设归纳本质学习与展开旗舰中心、归纳馆和精品馆,打造“一站式、高品质儿童归纳本质练习门店网络”,顾客可完结本质课程的一站式收买,以满意不同才干培育的需求。既有利于公司现有教育练习资源的整合,又有利于公司抢占国内教育练习商场,有用进步公司在教育练习职业的商场知名度和品牌影响力。
  • 少儿归纳本质学习与展开中心项目最新发展:拟在北京、上海、深圳、成都、西安等全国一、二线城市,以租借场所的方法,分批开设归纳本质学习与展开旗舰中心、归纳馆和精品馆。方案在未来三年内接连开设归纳本质学习与展开练习门店合计40个,现在,公司全资子公司盛告诉行已就榜首年11家拟建造门店与场所出租方签署了相关租借意向协议。依据项目全体规划,公司拟经过内容购买的方法引入本质教育练习课程,现在安染顾天俊免费全集,公司依据练习内容商场价格及买卖两边的商洽成果,已与CMS Edu Co.,Ltd等签署项目所需的悉数《本质教育课程协作结构协议》。

出资主张

  • 国家相关方针接连出台,我国的STEAM教育处于窗口期,迎来快速展开。2015年,教育部初次说到要探求STEAM教育。2018年1月发布的“中学新课标”中课程设有机器人及人工智能相关模块。2018年4月的《教育信息化2.0行动方案》提出将学生信息本质归入学生归纳本质点评,完善人工智能和编程课程内容。2019年2月27日,教育部发布《2019年教育信息化和网络安全作业关键》中说到要“发动中小学生信息本质测评。推动在中小学阶段设置人工智能相关课程,逐渐推行编程教育”。
  • 各地方教育部门高度注重 STEAM教育的展开和执行。2014年9月,浙江省新高考革新方案把信息技能(含编程)正式归入高考的考察科目之一。2017年以来,各地高校和中学加大了对编程教育的歪斜。2018年4月,天津市多所普通高中将信息学奥赛、信息技能、人工智能等归入了招生范畴。2018年7月,浙江省提出要探求在中小校园设置机器人和人工智能课程。2018年9月,重庆市规则中小学开足开齐编程课程,而且小学3年级就要开端学。咱们以为,跟着各地关于机器人、编程、人工智能等课程的注重程度逐渐进步,相应的本质教育练习需求将会有所添加,带来bycicle更多展开时机。依据赛迪参谋计算,2017年本质类教育商场规划达4320亿元,同比添加达25%,估计到21931女子天团020年,将超越7550亿元,年复合增速超越20%。
  • 盛通股份:出书效劳+教育齐头并进。自2016年收买乐博乐博切入本质教育范畴之后,公司坚持其教育、出书文明归纳效劳生态圈的展开战略。公司2018年估计完结营收18.5亿元,+32%YOY;归母净利润为1.3亿元,+36%YOY。其间乐博教育扣非后的归母净利润约4284万元(未经审计),估计成功完结成果许诺,+43%YOY。到2018年底,乐博教育在全国25个省及直辖市,具有105家直营店(+12)和228家加盟店(+38)。三大要素驱动成果添加:①网点稳步扩张;②课程饱满率添加;③单价进步。
  • 引国资入股&拟募资拓宽本质教育事务。股东贾则平先生拟将其所持有的6.92%股份转让给年代出书,经过引入国有出书公司入股,事务上有望发生协同效应,也表现国有出书公司关于公司价值和展开前景的认可。公司拟发行非揭露股票8.55亿元,其间4亿元方案用于“少儿归纳本质学习与展开中心项目”拓宽本质教育事务范围,等待未来进一步推动。
  • 保持买入评级,目标价15元。STEAM教育需求继续添加,叠加方针继续催化,未来3-10年STEAM教育有望继续享用职业盈利,公司作为STEAM教育最大供货商之一或将获益。此外,去产能布景下,公司作为市长的初恋爱人印刷龙头企业,表现出较强比赛优势。咱们估计19-20年归母净利润为1.50/1.73亿元,对应PE为25/22x,保持买入评级,目标价15元。

危险提示

  • 印刷事务本钱添加或环保要求增高:跟着国家对环保作业的注重,企业的环保投入及管理本钱逐渐添加,或许对公司利润率有必定影响。
  • 教育事务拓宽或许不及预期:新开网点数量不急预期,因为职业比赛剧烈,新开网点招生不及预期,或许会对教育事务拓宽构成影响,也存在并购整合情况不及预期的或许性。收买乐博教育构成商誉3.96万元,占2018年3月末公司总财物的16.6%,若成果不及预期,或许存在商誉减值的危险。
  • 解禁危险:2019年1月15日2019年3月6日别离有240万和906万股解禁,别离占总股本0.74%和2.79%。
  • 征集资金出资项目方案仍存在不确定性:2018年5月25日,公司发布《2018年度非揭露发行A股股票预案》,拟经过非揭露发行的方法征集资金不超越8.55亿元人民币,募投项目为“教育出书归纳效劳工业园一期--智能印刷出产中心项目”和“少儿归纳本质学习与展开中心项目”。征集资金出资项目经过了充沛的可行性证明,但在实践运营过程中,因为商场自身具有的不确定要素及项目建造过程中或许会遇到的不确定性要素,或许会对项意图施行发展、出资报答和公司的预期收益发生影响。2019年3月16日,公司发布《非揭露发行股票请求文件的反应定见之回复陈述》,没有有下一步发展布告。
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作者:admin本文地址:http://www.symbiose-nc.com/articles/716.html发布于 2周前 ( 04-04 02:46 )
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